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CIO Flash Notes · Michel Schiffelholz
Lancement de notre Thematic Alpha
5 août 2026
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Article9 juillet 2026415 vues
Nous relançons notre série de convictions clés (Key Calls). Il s'agit d'un travail en cours, qui sera actualisé et enrichi. #1 : Rester surpondéré sur les actions, portées par une croissance robuste des bénéfices et par le supercycle de la…
Trimestriel4 juillet 2026385 vues
Le deuxième trimestre 2026 restera comme celui d’un choc énergétique qui a culminé avant de refluer. Le conflit en Iran et le blocage du détroit d’Ormuz, qui avaient fait voler en éclats le scénario d’« année du surplus » pétrolier en…
Article30 juin 2026470 vues
L'évolution la plus positive de ces dernières semaines est la forte baisse des prix du pétrole. Le Brent s'échange autour de 70 USD/baril au moment où nous rédigeons cette note, soit un recul d'environ 40 % en deux mois. Il s'agit d'un…
Article22 juin 2026402 vues
Malgré quelques escarmouches, le cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran tient bon, les pourparlers qui se sont tenus ce week-end en Suisse ayant, permis “des avancées significatives”. Le pétrole Brent reste autour de 80 dollars le…
Article15 juin 2026407 vues
Les États-Unis et l’Iran seraient donc tombés d’accord pour prolonger le cessez-le-feu et rouvrir le détroit d’Ormuz. C’est un nouvel épisode dans une longue série d’accords « presque conclus » (plus de 38 désormais, selon CNN). Comme…
Article8 juin 2026419 vues
Le futur, c'est maintenant. L'exploration spatiale a inspiré des générations entières, et Elon Musk incarne cet esprit d'aventure et de goût du risque. Dans cet esprit, le titre de notre rapport s'inspire de l'épopée visionnaire de…
Article1 juin 2026280 vues
Les prix du pétrole brut ont connu une nette correction au cours des dernières semaines. Le recul de près de 20 % au cours du mois de mai est intervenu alors que la probabilité d’une prolongation du cessez-le-feu entre les États-Unis et…
Article26 mai 2026312 vues
Les marchés financiers restent guidés par les phases d’escalade et d’apaisement du conflit entre les États-Unis et l’Iran. Au moment où nous écrivons ces lignes, la probabilité d’un accord s’est accrue, les prix du pétrole se sont…
Article19 mai 2026842 vues
La pandémie de Covid-19 et les chocs énergétiques successifs ont mis en lumière plusieurs sources de vulnérabilité en Europe : sa dépendance énergétique, sa dépendance numérique, mais aussi sa dépendance à des fournisseurs extra-européens…
Article18 mai 2026328 vues
La solide saison des résultats a détourné l’attention des investisseurs des enjeux géopolitiques pour la recentrer sur les fondamentaux des entreprises. Toutefois, la situation dans le détroit d’Hormuz demeure non résolue et la patience…
Article11 mai 2026310 vues
Nous étions sur la route ces derniers jours et nous nous excusons pour le rythme irrégulier de publication de ce rapport hebdomadaire. Cela dit, les échanges avec les clients constituent souvent une source précieuse d’inspiration. Cette…
Article5 mai 2026802 vues
L'annonce du plan de relance allemand a suscité des anticipations élevées sur les marchés européens. Plusieurs mois après son lancement, il convient d'en dresser un bilan : Nous estimons que le plan de relance allemand reste…
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