Trump ateşle oynuyor
5 Şubat 2025 Çarşamba 09:23
Tercüme kaynaklı farklılıklar - Bu makale, orijinal İngilizce versiyonunun Türkçe çevirisidir. Çevirideki olası hatalar veya yanlışlıklar, Kepler Cheuvreux ve bağlı kuruluşlarının sorumluluğu değildir.
Dış kaynaklı makalelerde sunulabilecek farklı görüşler - Şirketimiz dışı kaynaklardan alınan makalelerde ifade edilen görüşler, Renalco SA'nın görüşlerini yansıtmamakta olup sadece bilgi amaçlı paylaşılmaktadır.
Trump geçen Cuma günü ticaret tarifelerini açıklarken küresel piyasaları sarstı. Meksika ve Kanada'yı mallara %25 ek ticaret tarifesi koymakla tehdit etti (%10'luk Kanada petrol ürünleri hariç); ve %10 ek tarifeyle Çin. Avrupa'dan bahsedildi ancak şu ana kadar somut bir önlem açıklanmadı. Tarifelerin 4 Şubat'ta yürürlüğe girmesi planlanıyordu ancak Meksika'ya yönelik tarifelerin bir ay erteleneceği açıklandı. Kanada ve Çin ile görüşmeler muhtemelen devam ediyor.
- Raporda, GSYİH yüzdesi olarak bu tür açıkların oldukça ihmal edilebilir düzeyde olmasına rağmen, aslında ABD'nin büyük ticaret ortaklarıyla ticaret açığı olduğunu gösteriyoruz.
- Makine, elektronik ve ulaşım ekipmanları Meksika ve Kanada'da tarifelere en çok maruz kalanlardır.
- ABD'nin Meksika ve Kanada'dan ithalatı yıllık 900 milyar dolara eşittir ve bu da %25'lik bir tarifeyle bütçe gelirlerinde 200 milyar dolardan fazla gelir sağlayacaktır.
Piyasanın genel tepkisi olumsuzdu ancak o kadar da dramatik değildi. Ticaret tarifelerinin ekonomik temeller üzerindeki etkisine ilişkin tahminler, genel etkinin yönetilebilir olacağını göstermektedir (bkz. bağlantı ve bağlantı). Ancak bu tür çalışmaların ikinci tur etkileri (tüketici güveni, hisse senedi piyasalarında ciddi bir gerileme yaşanması durumunda servet etkileri vb.) hafife alabileceğinden korkuyoruz.
- USD ve emtialar gibi enflasyon riskten korunma oranları arttı
- Hisse senetlerinde savunma sektörleri döngüsellerden daha iyi performans gösterdi: telekomünikasyon, temel tüketici ürünleri, sağlık hizmetleri
- Piyasaların Fed politikasını yeniden gözden geçirmesiyle 2 yıllık Hazine getirileri yükseldi. Ancak riskten kaçınma modu uzun vadeli getirileri düşürdü.
İleriye dönük olarak, varlık tahsisimizi şimdilik değiştirmemiş olsak da, daha yüksek volatilite daha düşük risk iştahını akla getiriyor. Bizim görüşümüz, Trump haber akışının ticaretinin 2025'te çok zorlu olabileceği yönünde.
- Mevcut piyasa koşullarında savunma ve sağlık hizmetlerini cazip buluyoruz. Savunma, Trump'ın NATO ortaklarına askeri harcamaları GSYİH'nın %5'i oranında getirme yönündeki baskılarıyla daha da güçleniyor.
- Sağlık Hizmetleri savunmacıdır, değerleme açısından caziptir ve şu anda muhtemelen aşırı yatırım yapılan Teknoloji temasıyla karşılaştırıldığında çeşitlilik getirir. Kennedy Jr.'ın geçen haftaki onay duruşması, onun Senato tarafından onaylanmama ihtimalinin olduğunu gösteriyor. Aylarca süren çalkantıların ardından bu, ABD ve Avrupa'daki sektör için olumlu olacaktır.
Copyright © 2024 Kepler Cheuvreux. Tüm hakları saklıdır.
Bu belge, ACPR tarafından 14441 numarasıyla yetkilendirilen ve Fransa'da 112 Avenue Kleber, 75116 Paris, adresinde RCS 413 064 841 numarasıyla kayıtlı ve finansal piyasalar otoritesi olan "Autorité des Marchés Financiers" tarafından denetlenen Kepler Cheuvreux (www.keplercheuvreux.com) tarafından üretilmiştir.
Bu belge, bir tasfiye belgesi/duyuru veya diğer bir teklif belgesi veya yatırım teklifi belgesi değildir. Herhangi bir menkul kıymetin veya diğer yatırımın satın alınması amacıyla bir teklif veya talep olarak yorumlanmamalıdır. Bu belgeye dayalı olarak herhangi bir işlem yapmanızı önermiyoruz; bu belge, müşterilerimize genel bilgi olarak sunulmuştur. Bu, bir yatırım tavsiyesi veya kişiselleştirilmiş bir tavsiye değildir ve her müşterinin yatırım hedefleri, mali durumu veya ihtiyaçları dikkate alınarak hazırlanmamıştır. Bu belgenin içeriğine dayalı olarak hareket etmeden önce, kendi özel durumunuza uygun olup olmadığını kontrol etmenizi ve gerektiğinde bir profesyonelden tavsiye almanızı öneririz.
Performans ve piyasa verileriyle ilgili rakamlar, geçmiş dönemlere ilişkin verilere veya bilgilere dayanır ve gelecekteki sonuçların güvenilir bir göstergesi değildir.
Dış kaynaklardan gelen bilgilerin doğruluğu, makul şekilde güvenilir kaynaklardan elde edilmiş olup, eksiksizliği veya uygunluğu garanti edilmemektedir. Kepler Cheuvreux bu konuda herhangi bir sorumluluktan muaftır.
Bu belge içindeki piyasa verileriyle ilgili unsurlar, belirli bir anda kaydedilen ve değişebilecek verilere dayalı olarak sunulmuştur.