Le premier trimestre 2025 a été marqué par le retour de Donald Trump à la présidence des États-Unis qui a mis en place des mesures de déréglementation et d’augmentation des droits de douane sur plusieurs pays, dont la Chine et l'Union Européenne.
Cette politique protectionniste a créé une grande incertitude commerciale, affectant les indicateurs de confiance. Malgré cela, l'économie américaine a montré une certaine résilience avec une création d'emplois stable et une hausse des salaires. L'inflation reste élevée, limitant les marges de manœuvre de la Fed, qui a maintenu ses taux inchangés.
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