Haberler ve Analizler

Tüm haberleriniz tek bir platform üzerinde!


Piyasa bilgileri TradeView tarafından sağlanmaktadır. Bu bilgiler yalnızca gösterge niteliğindedir. (D) gecikmeli, (E) ise gün sonu değerleri olduğunu belirtir.

Image: Boşluğa dikkat edin

Article


Boşluğa dikkat edin

Tercüme kaynaklı farklılıklar - Bu makale, orijinal İngilizce versiyonunun Türkçe çevirisidir. Çevirideki olası hatalar veya yanlışlıklar, Kepler Cheuvreux ve bağlı kuruluşlarının sorumluluğu değildir.


Dış kaynaklı makalelerde sunulabilecek farklı görüşler - Şirketimiz dışı kaynaklardan alınan makalelerde ifade edilen görüşler, Renalco SA'nın görüşlerini yansıtmamakta olup sadece bilgi amaçlı paylaşılmaktadır.


Yeni bir başlangıç. Fransa'da siyasi riskler giderek kontrol altına alınırken ve ABD enflasyonu aşağı yönlü sürpriz yaparken, son dönemde ABD büyük teknoloji hisselerinin küresel piyasaları olağanüstü derecede etkilemesine yol açan trendlerin tersine dönme olasılığı bulunuyor. Fed'in Eylül ayında faiz kesmeye başlama pozisyonunda olma olasılığının artması, uzun vadeli Hazine tahvillerine ve Avrupa ile ABD'deki büyük şirketlerden küçük şirketlere rotasyonlara yol açıyor. Geçmişte bu tür hareketler kısa ömürlü olmuş olsa da, biz merkez bankaları için dezinfleksiyon trendinin artık daha ikna edici hale geleceğine inanıyoruz. Varlık dağılımımızda ABD'nin aleyhine Avrupa hisselerini yeniden ağırlıklandırıyoruz, ancak genel olarak hisse senetlerinde ağırlıkta kalmaya devam ediyoruz.

Paris'ten bir kartpostal. Fransa'da piyasalar, solcuların yasama seçimlerinde birinci gelmesi ve programlarının fazlasıyla genişletici olarak görülmesi nedeniyle hala ılımlı bir şekilde temkinli kalmaya devam ediyor. Ancak siyasi manzaranın eşi benzeri görülmemiş derecede parçalanmış olması nedeniyle Macron'un ılımlı bir Başbakan adayı göstermek zorunda kalacağını düşünüyoruz. Ancak gelecekteki Başbakan'ın önümüzdeki günlerde mi aday gösterileceği, yoksa Macron'un Eylül'ü bekleyip beklemeyeceği, yani Olimpiyat Oyunları sonrası mı olacağı henüz belirsiz.

Boşluğa dikkat edin. ABD'de kazanç sezonu başlıyor ve şirketler genellikle piyasaları şaşırtmayı sever. Ancak FactSet tarafından derlenen S&P 500 için uzlaşma, analistlerin Q2 kazanç tahminlerini geçen çeyreğe göre daha az aşağı yönlü revize ettiğini gösteriyor. Son dönemdeki hisse senedi rallisinin ardından yatırımcıları şaşırtma alanının oldukça sınırlı olduğunu düşünüyoruz. Analistler, S&P 500 için EPS'nin 2024 Q2'de yıllık bazda %8.8 büyüdüğünü, Tech/Communication Services ve Health Care için EPS büyümesinin ise Q2-2023'e göre %16-18 arasında olduğunu tahmin ediyor.

Mevsim etkisi genellikle yaz aylarına girerken olumsuz olur. Bu raporda gösterdiğimiz gibi, Ağustos ve Eylül, son on yıllarda S&P 500 performansı açısından en zayıf aylar olmuştur. Teknik analistimiz de Nasdaq konusunda daha temkinli hale geliyor. Ancak uzun vadeli olarak, Trump'un yeniden seçilme olasılığının risk varlıkları için destekleyici olabileceği artıyor gibi görünüyor. Ayrıca, resesyon riski, tüketici harcamalarının ve işgücü piyasasının ılımlı bir şekilde seyretmesi nedeniyle nispeten uzak görünüyor ve bu da Fed'in para politikasını kolaylaştırmasına ve ekonomiyi desteklemesine yardımcı olabilir.

Avrupa tahvil vekilleri. ABD 10 yıllık getirilerinin düşmeye devam edeceği beklentisiyle, Gayrimenkul, Gıda ve İçecekler, Ev ve Kişisel Bakım, İş Hizmetleri ve Medikal Teknolojiler gibi önemli tahvil vekillerine olan olumlu duruşumuzu tekrarlıyoruz.

Ayrıca, İkinci Dünya Savaşı’ndan sonra ABD 10 yıllık faiz oranlarına en ters korelasyona sahip olan Sektörler arasında Enerji sektörünü OW (Nötr) olarak yükseltiyoruz. Şaşırmamalısınız; üç ay kadar önce yenilenebilir enerji fırsatını işaret etmiştik, çünkü aşırı derecede zayıflamış görünüyorlardı, ancak bunlar hala AB’deki enerji dönüşümünün temel destekçileridir. Bu dönüşüm sadece yeşil amaçlar için değil, aynı zamanda enerji fiyatlarını düşürmenin ve AB’nin ithal fosil yakıtlara olan bağımlılığını azaltmanın bir yolu olarak da gereklidir. Tahvil getirileri düşerken, Utilities sektörünün başka bir büyük bileşeni daha iyi performans göstermelidir: ağ şirketleri (en iyi seçimlerimiz: Elia, Redeia ve E.ON). Bu şirketler düzenlenmiştir ve yenilenebilir enerji, daha geniş bir enerji şebekesine ihtiyaç duyduğundan büyük büyüme fırsatlarına sahiptir.

Önümüzdeki hafta: Avrupa’da dikkat Paris’ten Frankfurt ve Strasbourg’a kayacak. Frankfurt’ta ECB politika toplantısını yapacak ve faiz oranlarını değiştirmemesi neredeyse oy birliğiyle beklenirken, iletişimi muhtemelen Eylül’de ikinci bir kesintiye devam edeceğini işaret edecek. Strasbourg’da Avrupa Parlamentosu, Ursula Von der Leyen’in Avrupa Komisyonu Başkanı olarak ikinci bir dönem görecek olup olmayacağına oy verecek.

Varlık Sınıfları Performansı (1 Hafta)



Kepler logo

Copyright © 2024 Kepler Cheuvreux. Tüm hakları saklıdır.

Bu belge, ACPR tarafından 14441 numarasıyla yetkilendirilen ve Fransa'da 112 Avenue Kleber, 75116 Paris, adresinde RCS 413 064 841 numarasıyla kayıtlı ve finansal piyasalar otoritesi olan "Autorité des Marchés Financiers" tarafından denetlenen Kepler Cheuvreux (www.keplercheuvreux.com) tarafından üretilmiştir.

Bu belge, bir tasfiye belgesi/duyuru veya diğer bir teklif belgesi veya yatırım teklifi belgesi değildir. Herhangi bir menkul kıymetin veya diğer yatırımın satın alınması amacıyla bir teklif veya talep olarak yorumlanmamalıdır. Bu belgeye dayalı olarak herhangi bir işlem yapmanızı önermiyoruz; bu belge, müşterilerimize genel bilgi olarak sunulmuştur. Bu, bir yatırım tavsiyesi veya kişiselleştirilmiş bir tavsiye değildir ve her müşterinin yatırım hedefleri, mali durumu veya ihtiyaçları dikkate alınarak hazırlanmamıştır. Bu belgenin içeriğine dayalı olarak hareket etmeden önce, kendi özel durumunuza uygun olup olmadığını kontrol etmenizi ve gerektiğinde bir profesyonelden tavsiye almanızı öneririz.

Performans ve piyasa verileriyle ilgili rakamlar, geçmiş dönemlere ilişkin verilere veya bilgilere dayanır ve gelecekteki sonuçların güvenilir bir göstergesi değildir.

Dış kaynaklardan gelen bilgilerin doğruluğu, makul şekilde güvenilir kaynaklardan elde edilmiş olup, eksiksizliği veya uygunluğu garanti edilmemektedir. Kepler Cheuvreux bu konuda herhangi bir sorumluluktan muaftır.

Bu belge içindeki piyasa verileriyle ilgili unsurlar, belirli bir anda kaydedilen ve değişebilecek verilere dayalı olarak sunulmuştur.